Dividend smoothing en de waardering van de onderneming

Abstract

Dividend smoothing houdt in dat er een dividendbeleid gehanteerd wordt waar investeerders een geleidelijke en zekere inkomstenstroom genieten. Deze masterproef zal trachten inzage te krijgen in het vraagstuk of het hanteren van een dividendbeleid in de vorm van dividend smoothing invloed heeft op de waardering van een onderneming. Deze kennis is van belang voor de bestuurders, omdat de dividendbeslissing onderdeel uitmaakt van een mogelijk te voeren beleid en mogelijk invloed heeft op de aandeelhouderswaarde van de onderneming. Het effect van dividend smoothing op de waardering van de onderneming is niet alleen voor bestuurders van belang. Miller en Modigliani (1961) geven aan dat deze materie tevens van belang is voor investeerders die hun portfolio plannen en voor economen die streven naar het begrijpen en waarderen van de kapitaalmarkten.