De relatie tussen wisselkoers, concurrentie en financiële performantie

Abstract

Het doel van deze studie is om de relatie tussen wisselkoers, concurrentie en de financiële prestaties van de Belgische beursgenoteerde bedrijven te begrijpen. Er werd geopteerd om naast euro/dollar- wisselkoers ook rekening te houden met de gewogen export en import vanuit overheidsstandpunt. Daarnaast zijn hefboomwerking, liquiditeit (quick ratio), bedrijfsgrootte en concurrentie (netto winstmarge) de bedrijfsspecifieke variabelen voor dit onderzoek. Bovendien werd er nog een dummy variabele opgenomen die weergeeft of het bedrijf al dan niet deel uitmaakt van de BEL20. De gegevens van 100 beursgenoteerde bedrijven werd verzameld via deskresearch voor de periode van 2016 tot 2018. De panel data werd geanalyseerd door het uitvoeren van een beschrijvende analyse, een correlatie- en regressieanalyse (en fixed effect model) met behulp van SPSS. Empirische studies tonen aan dat bedrijven zich beschermen tegen wisselkoersrisico’s en wisselkoersschommelingen. Op korte termijn is dit mogelijk, toch speelt wisselkoers op lange termijn een belangrijke rol, maar ook hier vinden onderzoekers strategieën om de wisselkoersrisico’s af te dekken. Uit dit onderzoek blijkt dan ook dat de wisselkoers niet statistisch significant is voor het rendement op eigen vermogen, het rendement op activa en de winst per aandeel. Concurrentie, gemeten aan de hand van de netto winstmarge, daarentegen is wel statistisch significant voor het rendement op eigen vermogen, het rendement op activa en de winst per aandeel.