Streven private familiebedrijven naar een ‘target’ schuldgraad?

Abstract

Deze masterproef onderzoekt de snelheid waarmee Belgische private familiebedrijven hun kapitaalstructuur aanpassen richting een beoogde (‘target’) schuldgraad, en vergelijkt dit met niet-familiebedrijven. Uitgangspunt is dat familiebedrijven vaak doelstellingen nastreven die verder gaan dan louter financiële optimalisatie, zoals het behouden van familiale controle en het verzekeren van opvolging naar de volgende generatie, wat hun financieringskeuzes kan beïnvloeden. Met behulp van paneldata afkomstig van Bureau van Dijk wordt via statistische analyse onderzocht of familiebedrijven zich trager aanpassen en of factoren zoals bedrijfsomvang en winstgevendheid dit tempo beïnvloeden. De resultaten bevestigen dat familiebedrijven streven naar een target schuldgraad, maar zich trager aanpassen dan niet-familiebedrijven. In tegenstelling tot veel eerdere studies blijken bedrijfsomvang en winstgevendheid geen versnellend effect te hebben op dit aanpassingsproces, wat erop wijst dat andere, niet-geteste factoren mogelijk bepalend zijn voor de aanpassingssnelheid. Door specifiek de Belgische context van private familiebedrijven te onderzoeken, levert deze studie nieuwe inzichten op voor de wetenschappelijke literatuur en praktische implicaties voor beleidsmakers, financiële adviseurs, kredietverstrekkers, investeerders en onderwijsinstellingen. Deze bevindingen kunnen hen helpen beleid, strategieën en producten beter af te stemmen op de unieke combinatie van financiële en niet-financiële doelstellingen die familiebedrijven kenmerken.